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A股大跌是“固收+”减权益仓位惹的祸?基金公司火速回应
发布日期:2022-06-08 15:30    点击次数:109

记者 杜萌

今日,市场走出了惊天大V行情。截至收盘,上证综指下跌1.08%,创业板指下跌0.63%。今年以来,创业板指累计下跌22.7%,沪深300下跌14.5%,中证500下跌14.3%。

“固收+基金砍仓权益仓位”的消息午后在业内流传。传言显示,因为最近市场跌幅较大,触发了“固收+”产品中权益仓位的红线,所以一些规模较大的“固收+”产品进行了被动减仓。

界面新闻记者就此采访了业内多位知名的“固收+”基金经理。“我们也留意到了今天市场传言,但据我们内部沟通,发现固收+的基金经理并没有大幅度减仓,可能会根据市场行情进行小幅调仓。”某主打“固收+”类型产品的公募公司内部人士表示。

该人士表示,总体来看,“固收+”产品的仓位调整可能会对市场产生一定影响,但由于“固收+”整体的规模不大,加之配置的股票仓位最多仅20%,所以对市场的整体影响有限,加剧股票市场调整的可能性就更小。

Wind数据显示,截至2021年底,全市场“固收+”基金(包括偏债混合型基金、混合债券型一级基金、混合债券型二级基金)总规模达到2.11万亿元。

那么“固收+”产品在内部操作中,是否会有强制减仓的一些红线?此前,在接受界面新闻记者采访时,有“固收+”基金经理明确表示,“在产品层面没有股票强制减仓的条款,公司会跟踪基金的每日收益和回撤,对回撤幅度较大的产品提示风险,由投资经理或投资决策委员会来根据市场情况及投资策略决定是否调整仓位。如果确需调整,才会要求投资经理降低权益仓位。”

表:目前市场规模排名前20位的固收+产品明细 来源:Wind 界面新闻研究部

统计目前市场规模排名前20位的“固收+”产品,今年以来的跌幅均不大。Wind数据显示,截至3月8日,仅易方达安心回报一只基金今年以来的跌幅超过了5%,其余19只的跌幅均在5%以下。

林森、林虎管理的易方达裕祥回报以729.49亿的规模排名第一,2021年,该基金规模增长了489.65亿,2021年回报率9.5%。今年以来,该基金跌幅为3.68%。

胡剑管理的易方达稳健收益以707.62亿的规模排在第二位,该基金2021年回报率为8.66%,今年以来跌幅为2.02%。

排在第三位的是李怡文、董晗管理的景顺长城景颐双利,作为从国投瑞银搭档跳槽而来的“固收CP”,景顺长城景颐双利2021年末的规模为480.13亿。2021年,技术知识该基金回报率为8.37%,今年以来回报率为-1.27%。

有59只基金今年以来回报率跌幅超过10%。

表:今年以来跌幅位居前20位的固收+产品明细 来源:wind 界面新闻研究部

跌幅位居前20位的固收+产品中,有15只可转债基金跌幅位列其中。为何可转债基金此次受伤惨重?对此,天弘添利基金经理杜广向界面新闻表示,此轮转债市场突然出现了大幅、无差别的下跌,和可转债市场估值较高有关,一些前期跌幅小、底仓性质的个券遭到更大的抛售。不过,杜广也表示,虽然市场整体依然高估,但不少优质个券已经跌到了具有较高性价比的位置,从操作上看,会利用此次调整对组合进行更好的调整。

对待后市行情,华夏基金今日发表观点称:市场波动变化是正常现象,股票一定是有涨有跌的,不可能只涨不跌,但是要对幅度有一个界定,只要没有出现大规模、系统性的问题,都不用过度悲观。其实回过头来看,恐慌性下跌往往是布局时机。

华夏基金表示,全年的视角来看,基于我们的分析框架,对2022年的三因素判断是:盈利下行,剩余流动性上行,风险偏好波动,对应A股市场总体呈现震荡趋势。特别是,随着稳增长政策的发力,剩余流动性呈现出类衰退式宽松的格局,上行趋势较为确定,宏观流动性环境与2011年(6次提升准备金率、3次加息)和2018年(宏观去杠杆、中美贸易摩擦)的情况有根本区别,市场大概率不会进入熊市,但波动率会比去年加大。

建信基金表示,当前稳增长主线仍然占优,建议在波动中逢低均衡配置。三月下旬开始关注成长板块一季报业绩验证,自下而上配置:(1)稳增长主线:地产链优于基建链,同时关注开工修复预期带来国内周期品的阶段性机会(煤炭、有色、钢铁、建材、化工);(2)全球通胀链:短期事件扰动下大宗商品价格有望维持高位,月度区间注意逢高兑现;(3)新基建:关注绿电、数字经济;(4)成长板块:短期受到高通胀、美联储加息等外因压制估值,同时高景气仍缺乏业绩验证。但目前从情绪/交易指标来看,估值基本回到相对低位,因此核心关注三月中下旬一季报业绩验证,后续表现或会分化;策略角度建议自下而上关注军工、半导体、新能源汽车。



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